Xây Dựng Kế Hoạch Học CFA Level 2 Trong 5 Tháng Hiệu Quả Nhất

Xây Dựng Kế Hoạch Học CFA Level 2 Trong 5 Tháng Hiệu Quả Nhất

Theo công bố mới nhất của viện CFA, kỳ thi CFA Level 2 thay vì được tổ chức mỗi năm một lần vào tháng 6 thì năm 2021, kỳ thi này sẽ được tổ chức 2 lần mỗi năm vào tháng 5 và tháng 8. Năm nay do bùng phát COVID-19 nên kỳ thi tháng 6 năm 2020 bị hoãn, các thí sinh CFA Level 2 có thể tham gia kỳ thi vào tháng 12/2020.

Vì vậy, nếu bạn chuẩn bị tham gia kỳ thi CFA Level 2 vào tháng 05/2021, thì đây là thời điểm hoàn hảo để bắt đầu ôn tập. Đặc biệt là kỳ thi CFA Level 2 có thể là một kỳ thi thực sự khó khăn.

Trong bài viết dưới đây, bạn sẽ hình dung được những điều cần chuẩn bị cho kỳ thi CFA Level 2 bằng cách xây dựng kế hoạch ôn tập trong 5 tháng. 

Trước khi đi vào chi tiết kế hoạch học tập này, cùng tìm hiểu một số thông tin tổng quan về CFA Level 2 nhé:

1. Những thông tin tổng quan về CFA Level 2

Trước hết, kể từ năm 2021, kỳ thi CFA Level 2 được chuyển sang kiểm tra trên máy tính. Có nghĩa là bài thi sẽ được thực hiện trên máy tính tại các trung tâm khảo thí trên khắp thế giới.

Thứ hai, ở một số khía cạnh, đề thi CFA Level 2 khó hơn đề thi CFA Level 1. Các kỳ thi CFA Level 2 rất chú trọng đến từng chi tiết khái niệm và đòi hỏi kỹ năng phân tích. Ngoài ra, hình thức của kỳ thi cũng thay đổi, cụ thể đối với CFA Level 2, các câu hỏi trắc nghiệm truyền thống được soạn thành các bộ câu hỏi với tình huống dài như sau:

Một bộ câu hỏi bao gồm đề bài (mô tả dài khoảng một trang) + 4 đến 6 câu hỏi trắc nghiệm (liên quan đến đề bài). Theo thông tin mới nhất, đề thi trên máy tính vào năm 2021 sẽ có 10 bộ câu hỏi, mỗi bộ có 6 câu hỏi trắc nghiệm. Bạn nên dành khoảng 12-18 phút cho mỗi bộ. 

Một điều cần lưu ý khác về việc luyện thi CFA Level 2 là các chủ đề. Vẫn có 10 chủ đề cho cấp độ 2 (giống như cấp độ 1) nhưng phạm vi trọng số của môn học thay đổi. Equity Investments, Financial Reporting and Analysis, Fixed Income, Portfolio Management và Ethical and Professional Standards có trọng số lớn nhất (10-15%). Đối với tất cả các tỷ trọng môn học trong cấp độ 2, hãy xem thêm bảng bên dưới.

Môn học

Tỷ trọng

Ethical and Professional Standards

10 - 15%

Quantitative Methods

5 - 10%

Economics

5 - 10%

Financial Reporting and Analysis

10 - 15%

Corporate Finance

5 - 10%

Equity Investments

10 - 15%

Fixed Income

5 - 10%

Derivatives

5 - 10%

Alternative Investments

5 - 10%

Portfolio Management and Wealth Planning

5 - 10%

Bảng 1: Tỷ trọng 10 môn học trong kỳ thi CFA Level 2

>>> Đọc thêm: 10 Điểm Khác Biệt Giữa 2 Kỳ Thi CFA Level 1 và CFA Level 2

2. Tài liệu CFA Level 2

Vì tính chất chi tiết của kỳ thi CFA Level 2, nên Giáo trình CFA Curriculum của viện CFA là nguồn kiến ​​thức tốt nhất cho các thí sinh. Tuy nhiên, trong các buổi ôn tập, bạn cũng nên tìm thêm các tài liệu bổ trợ đáng tin cậy. Hãy chọn những nhà cung cấp trình bày chương trình học một cách dễ hiểu và thân thiện nhất, như: giáo trình Kaplan Schweser Notes,...

Vậy làm thế nào để sử dụng giáo trình CFA?

Chương trình CFA trình bày tài liệu nghiên cứu theo những cách đa dạng. Ngoài những khái niệm liên quan đến chủ đề, hầu hết phần cuối các bài đọc, bạn sẽ thấy những câu hỏi ôn tập. Hơn nữa, bạn có thể tìm thấy nhiều ví dụ trong suốt các bài đọc. Những ví dụ và câu hỏi sẽ giúp ích cho việc thực hành và khả năng phân tích của bạn tốt hơn. Đặc biệt, bạn nên chú ý đến những câu hỏi được xây dựng thành các bộ đề bài để làm quen với hình thức thi CFA Level 2 ngay từ đầu.

Hãy học các công thức một cách có hệ thống bởi đây là vấn đề nhiều ứng viên gặp phải vì lượng công thức trong giáo trình cấp độ 2 lớn hơn cấp độ 1. Bạn có thể viết ra các công thức và luyện tập chúng thường xuyên. Ngoài ra, hãy theo dõi các LOS (Báo cáo kết quả học tập) được liệt kê ở cuối mỗi chương vì chúng trình bày chi tiết chính xác những gì bạn cần làm trong ngày thi. 

>>> Tải ngay: Cuốn Pre-CFA Level 2 - Bản dịch Tiếng Việt tổng hợp kiến thức và kinh nghiệm học CFA Level 2 sát nhất

3. Đặc điểm các môn học kỳ thi CFA Level 2

Điểm khác biệt quan trọng nhất so với Level 1 chính là Level 2 tập trung vào ít chủ đề hơn trong mỗi môn học, nhưng mỗi chủ đề thì chi tiết hơn rất nhiều (đặc biệt là môn Financial Reporting and Analysis). Bạn sẽ không phải chuẩn bị cho quá nhiều môn học như ở Level 1, nhưng sẽ phải học và hiểu mỗi lĩnh vực rất sâu. Một vài câu hỏi có thể yêu cầu tính toán khá phức tạp. Mỗi gói câu hỏi thường tập trung vào 1 khái niệm cụ thể. Do đó, tốt hơn hết là bạn nên biết tất cả các khái niệm chính (key concepts). 

Tỷ trọng các môn học của kỳ thi CFA cấp độ 2 có phạm vi chi tiết như Bảng 1. Các chủ đề quan trọng nhất trong kỳ thi cấp độ này là Equity Investments, Financial Reporting and Analysis, Fixed Income, Portfolio Management và Ethical and Professional Standards. Đối với 5 chủ đề này, lượng câu hỏi có thể lên đến 60%.

Bảng dưới đây trình bày những thông tin quan trọng nhất về các môn học trong CFA Level 2:

Môn học

Số trang trong giáo trình

Tỷ trọng tối thiểu

Tỷ trọng tối đa

Số lượng câu hỏi trung bình ước tính 

Hiệu quả của môn học

Ethical and Professional Standards

231

10%

15%

15

6,5

Quantitative Methods

375

5%

10%

9

2,4

Economics

195

5%

10%

9

4,6

Financial Reporting and Analysis

400

10%

15%

16

4,0

Corporate Finance

287

5%

10%

9

3,1

Equity Investments

605

10%

15%

16

2,6

Fixed Income

309

10%

15%

15

4,9

Derivatives

140

5%

10%

10

7,1

Alternative Investments

245

5%

10%

9

3,7

Portfolio Management and Wealth Planning

342

10%

15%

12

3,5

Bảng 2: Đặc điểm các môn học kỳ thi CFA Level 2 (theo ước tính cho mỗi môn học kỳ thi CFA Level 2 năm 2020, chúng tôi vẫn đang chờ thông tin chi tiết cập nhật về kỳ thi CFA Level 2 năm 2021)

Bốn cột đầu tiên chắc bạn đã hiểu rất rõ rồi. Cột cuối cùng liên quan đến hiệu quả của môn học, được hiểu là số lượng câu hỏi trong bài kiểm tra trên 100 trang của giáo trình CFA, theo công thức sau:

E = Q/N× 100 trang

Trong đó:

  • E - Hiệu quả chủ đề;
  • Q - Số lượng câu hỏi trung bình ước tính cho môn học;
  • N - Số trang trong giáo trình CFA.

Ví dụ, nếu hiệu quả của môn FRA (Financial Reporting and Analysis) là 4, nghĩa là trong bài kiểm tra, bạn sẽ tìm thấy khoảng 4 câu hỏi trên mỗi 100 trang về FRA trong chương trình giảng dạy.

Xem xét tiêu chí này, chúng ta có thể chia các môn học thành 3 nhóm:

  • Hiệu quả môn học cao: Derivatives, Ethics, Fixed Income;
  • Hiệu quả môn học vừa phải: Economics, FRA, Alternative Investments, Portfolio Management;
  • Hiệu quả môn học thấp: Corporate Finance, Equity Investments, Quantitative Methods.

>>> Đọc thêm: 11 Câu Hỏi Thường Gặp Nhất Về Kỳ Thi CFA Level 2

4. Lập kế hoạch học tập chuẩn bị cho kỳ thi CFA Level 2 trong 5 tháng

4.1. Tháng đầu tiên: Ethics, FRA, và Corporate Finance

  • Ethics:

Rất may là trong CFA Level 2, nội dung lý thuyết môn Ethics không có gì thay đổi, vẫn là Codes & Standards và GIPS®. Điều mới mẻ duy nhất ở đây là cách ra đề sử dụng gói câu hỏi. Bạn sẽ cần làm quen và luyện tập để lấy thông tin từ đề bài toàn chữ dài hơn 1 trang giấy cách hiệu quả nhất. Cách học vẫn là làm thật nhiều bài tập, ghi lại những lỗi bạn mắc phải và đừng mắc lại những lỗi này.

  • Financial Reporting and Analysis (FRA): 

Trong FRA Level 2, sẽ có nhiều kiến thức được nhắc lại từ Level 1 như tài sản dài hạn (các phương pháp tính khấu hao), phương pháp tính hàng tồn kho (FIFO – LIFO – Weighted average) hay thuê tài chính - thuê hoạt động (financial lease – operating lease). Nếu bạn còn giữ sổ kiến thức của Level 1, bạn nên đọc lại những ghi chép của mình để nhớ lại những ý chính. Do những phần này bạn đã học (ít nhất) một lần rồi nên chắc chắn bạn sẽ không quá khó khăn để vượt qua.

Tuy nhiên, phần kiến thức mới trong môn này thì thực sự là khá nhiều. Bắt đầu với đầu tư liên doanh (inter-corporate investment), sau đó là quỹ hưu trí (employee compensation) và cuối cùng là hoạt động đa quốc gia (multinational operation). Ba chủ đề này chính là xương sống của FRA Level 2 và cũng là phần phải dành nhiều thời gian nhất để nắm vững.

Các chủ đề khác là về đánh giá chất lượng báo cáo tài chính (evaluating quality of financial reports) và các kỹ thuật phân tích báo cáo tài chính (financial statement analysis techniques). Các phần này có logic dễ hiểu và không lắt léo, nhưng sẽ yêu cầu một trí nhớ tốt.

Vẫn như Level 1, bạn phải ghi nhớ chi tiết những điểm giống nhau và khác nhau giữa US GAAP và IFRS. 

  • Corporate Finance (CF):

Môn CF bao gồm 6 reading thì 5 reading đầu có cái tên giống hệt như ở Level 1, đó là: quản trị vốn (capital budgeting), cấu trúc vốn (capital structure), cổ tức (dividends), mua lại cổ phần (share repurchase) và quản trị doanh nghiệp (corporate governance). Nội dung của những phần này sẽ chi tiết hơn một chút, và chỉ cần bạn không chủ quan thì đây sẽ là một môn “kiếm điểm”.

Hãy chú ý về reading cuối của giáo trình: sáp nhập (merger and acquisition), đây là phần mới được đưa vào từ năm 2013.

4.2. Nửa tháng thứ 2 đầu tiên: Equity Investments

Theo nhận định, Equity Investments là môn dễ nhất trong kỳ thi Level 2, và cũng là một trong số 5 môn có tỷ trọng cao nhất, vậy nên chắc chắn nó là môn quan trọng nhất.

Kiến thức cần nhớ của môn này là các phương pháp định giá cổ phiếu (dividend discount model – DDM, free cash flow – FCF, price/earnings – P/E, price/book value – P/B, residual income valuation, và private company valuation). Những chủ đề khác cũng được nhắc đến trong Equity là phân tích ngành (industry analysis), mô hình 5 yếu tố cạnh tranh của Porter (Porter’s 5 forces – bạn nào học Marketing chắc chắn đã từng học qua).

Chú ý: Điều quan trọng nhất của môn này là tối thiểu hóa những lỗi ngớ ngẩn, nếu bạn làm được thì đạt 90% tổng số điểm là hoàn toàn khả thi.

4.3. Nửa tháng thứ 2 còn lại: Quantitative Methods và Economics

  • Quantitative Methods (Quant):

Kiến thức mới trong môn Quant là khó hơn hẳn so với Level 1, và nó không còn là một môn “kiếm điểm” nữa. Tuy nhiên, nếu bạn nắm được những khái niệm chung và những ý tưởng xung quanh các mô hình được giới thiệu, bạn vẫn có thể kiếm thêm được một lượng điểm tương đối cho mình.

Các khái niệm quan trọng trong môn này là: độ tương quan (correlation), mô hình hồi quy (regression model, cách đọc, sử dụng và giải thích thông tin trong bảng ANOVA (multiple R, R-squared, F-stats, etc), kiểm định giả thuyết (hypothesis testing), khoảng tin cậy (confidence interval), biến giả (dummy variable), các vi phạm về giả định của mô hình hồi quy (phương sai thay đổi – heteroskedasticity, tương quan chuỗi – serial correlation, đa cộng tuyến – multicollinearity) và các chỉ số để phát hiện, các mô hình để vượt qua chúng (Breuch-Pagan test, Durbin-Watson test, Hansen method).

Lưu ý: Kiến thức về chuỗi thời gian (time-series data) là phần bắt buộc phải nắm được, đặc biệt là về đảo chiều (mean reversion), bước đi ngẫu nhiên (random walk) và nghiệm đơn vị (unit root).

  • Economics (Econ):

Econ gồm 3 reading. Reading cuối nói về các chính sách (regulation) và xác suất để các câu hỏi rơi vào đây là thấp. Reading 1 và 2 là những phần quan trọng nhất của môn này.

Kiến thức cần nắm của môn này là: tỷ giá (currency exchange rate), ngang giá lãi suất (interest rate parity) và so sánh giữa các học thuyết kinh tế (classical – neoclassical – endogenous).

4.4. Nửa tháng thứ 3 đầu tiên: Fixed Income và Derivatives

  • Fixed Income (FI):

FI là 1 môn học nặng và khó. Cộng với việc tỷ trọng đã được nâng lên, bạn phải nắm vững được những khái niệm sau: các rủi ro tín dụng (spread risk – downgrade risk – market liquidity risk), hình dạng và tính chất của các loại yield curve (flat, normal, inverted và humped), lý thuyết về cơ cấu kỳ hạn (pure expectation – liquidity preference – preferred habitat – market segmentation).

Đặc biệt lưu ý phải làm chủ được các bài tập tính toán định giá trái phiếu đính kèm với quyền chọn (bond with embedded options valuation). Bạn phải luyện tập cách vẽ mô hình cây nhị thức (binomial tree model) và kết hợp với sử dụng máy tính thành thạo phần này.

  • Derivatives:

Trong Level 2, nội dung học của môn Derivatives tập trung vào cách định giá 4 loại chứng khoán phái sinh cơ bản: Forwards, Futures, Options, Swaps. Môn này và môn Fixed Income là 2 môn được đánh giá có độ khó cao nhất trong Level 2, với nhiều công thức và thuật ngữ mới – đòi hỏi phải luyện tập rất nhiều mới có thể làm chủ được các dạng bài.

4.5. Nửa tháng thứ 3 còn lại: Portfolio Management và Alternative Investments 

  • Portfolio Management (PM):

PM sử dụng khá nhiều kiến thức trong Quant (nhất là hồi quy đa biến – multiple regression). Nhiều khái niệm trong Level 1 được nhắc lại, như SML, CML, efficient frontier model, beta, CAPM.

Lưu ý: hãy cố gắng ghi nhớ các công thức như Information ratio, Sharpe-ratio, active risk. Những câu hỏi liên quan đến các công thức này nếu có đều rất dễ hiểu, và các bạn có thể ăn điểm dễ dàng.

  • Alternative Investments (AI):

AI thường bị bỏ qua nhưng nó có trọng số tương tự như hầu hết các chủ đề khác (5-10%) và nội dung không phải quá mang tính kỹ thuật. Trọng tâm chính ở đây là định giá bất động sản và phân tích hiệu quả hoạt động của các quỹ đầu tư tư nhân.

4.6. Tháng thứ 4: Luyện tập các câu hỏi thực hành và bài thi thử

Đây là khoảng thời gian để thực hành căng thẳng nhất trong quá trình ôn thi. Bạn cần phải siêu tập trung trong khoảng thời gian này. Hãy ghi lại những điểm mạnh, điểm yếu của bạn trong từng môn và phân bổ thời gian hợp lý. Hãy làm thật nhiều câu hỏi thực hành các môn học có thể và ít nhất 3 đề thi thử. Đồng thời bạn nên tìm những người bạn trong nhóm học của bạn kiểm tra chéo để bổ sung kiến thức cho nhau. 

4.7. Tháng cuối cùng: Review lại kiến thức lần cuối

Đây hẳn là một tháng tích cực cuối cùng để chuẩn bị cho kỳ thi CFA Level 2. Tháng này bạn hãy dành thời gian review lại những kiến thức bạn đã học đồng thời rút kinh nghiệm từ những lỗi sai trong khoảng thời gian thực hành và thi thử ở tháng thứ 4. Đặc biệt, hãy dành hẳn 1 tuần để review lại Ethics và FRA – bởi đây là 2 môn quyết định của kỳ thi CFA Level 2.

Đến trước khi thi 2 ngày, các bạn nên nghỉ ngơi, kiểm tra lại những đồ dùng cần phải có khi đi thi: hộ chiếu, vé thi, máy tính, bút chì... Cố gắng ngủ đủ trong 2 ngày này, giữ gìn sức khỏe, tránh để bị ốm khi đi thi để có tinh thần thật tốt.

Chúc tất cả các bạn hoàn thành tốt và chinh phục được kỳ thi CFA Level 2. Bình tĩnh tự tin nhất có thể, may mắn sẽ đến với bạn!

>>> Đọc thêm: Mách Bạn Kinh Nghiệm Học & Thi CFA Level 2 Đạt Top 10% Thế Giới

Lời kết

Nếu kiến thức ở CFA Level 1 rộng bao nhiêu thì kiến thức ở CFA Level 2 sâu và chi tiết bấy nhiêu. Tuy nhiên tỷ lệ đỗ của kỳ thi CFA Level 1 thấp hơn vì vậy nếu bạn chú trọng học CFA Level 1 tốt thì chắc chắn việc nắm vững và hoàn thành CFA Level 2 là điều dễ dàng. Hãy tham khảo chiến lược học tập cụ thể trên đây để vượt qua các kỳ thi khó nhằn của CFA. Đừng quên SAPP đang tuyển sinh các lớp CFA phục vụ kỳ thi trên máy tính năm 2021. Đăng ký học ngay để nhận được lộ trình học tập phù hợp từ SAPP và sớm chinh phục đỉnh cao tài chính bạn nhé!


Khai giảng khóa học CFA Level 2 

Khóa học CFA - SAPP Academy