Tài sản được quản lý dưới các phương tiện được phân loại là đầu tư thay thế đã tăng nhanh kể từ giữa những năm 1990. Sự tăng trưởng này phần lớn xảy ra do sự quan tâm đến các khoản đầu tư này của các tổ chức, chẳng hạn như các quỹ tài trợ và lương hưu, cũng như các cá nhân có giá trị tài sản ròng cao đang tìm kiếm cơ hội đa dạng hóa và hoàn trả. Đầu tư thay thế (alternative investments) được nhận thức để nghiên cứu khác với đầu tư truyền thống. Các nhà đầu tư có thể tìm kiếm lợi nhuận tuyệt đối hoặc lợi nhuận tương đối. Vậy Alternative Investments trong chương trình CFA là gì, cung cấp những mảng kiến thức nào và phương pháp học sao cho hiệu quả? Hãy cùng SAPP tìm hiểu tổng quan qua bài viết này nhé.
Alternative Investments là môn học về Đầu tư thay thế, tìm hiểu về bất động sản, vốn cổ phần tư nhân, hàng hóa. Đầu tư thay thế là một tài sản tài chính không thuộc một trong các loại đầu tư thông thường. Các loại thông thường bao gồm cổ phiếu, trái phiếu và tiền mặt. Hầu hết các tài sản đầu tư thay thế được nắm giữ bởi các nhà đầu tư tổ chức hoặc các cá nhân có giá trị ròng cao được công nhận vì tính chất phức tạp, thiếu quy định và mức độ rủi ro.
Nội dung của môn Alternative Investments bao gồm:
Nội dung môn Alternative Investments trong kỳ thi CFA Level 1 chiếm 6% (bao gồm 14 câu hỏi trong tổng số 240 câu hỏi), kỳ thi Level 2 chiếm 5-10% (bao gồm 6-12 câu hỏi trong tổng số 120 câu hỏi), kỳ thi Level 3 chiếm 5-10% (trong tổng đề thi bao gồm 9-12 câu hỏi tự luận buổi sáng và 60 câu hỏi trắc nghiệm buổi chiều).
|
Level |
Tỷ trọng nội dung thi trong từng cấp độ |
|
Level 1 |
6% |
|
Level 2 |
5 – 10% |
|
Level 3 |
5 – 10% |
Tỷ trọng nội dung thi môn Alternative Investments trong từng cấp độ
Nếu bạn gặp khó khăn về việc hiểu các khái niệm trong sách giáo trình CFA Program Curriculum Ebook Information thì cả 2 cuốn sách Kaplan Schweser Notes và Wiley Study Guide đều hữu ích trong việc giải thích các khái niệm cách dễ ngấm hơn cho bạn.
Ngoài ra, bạn có thể tham khảo thêm cuốn: "Handbook of Alternative Assets", của Mark J. P. Anson, John Wiley & Sons (2006).
>>> Xem thêm: Các Nguồn Tài Liệu Học Và Thi CFA Uy Tín
Theo anh Nguyễn Đức Thái, giảng viên CFA tại SAPP Academy, môn Alternative Investments cung cấp khá nhiều kiến thức mới mẻ về các loại tài sản đầu tư không truyền thống như các quỹ mở, đóng, các quỹ hỗ tương, các quỹ mạo hiểm, bất động sản…, tuy nhiên, tất cả chỉ mới dừng lại ở các khái niệm, đặc điểm cơ bản của các loại tài sản này, cộng thêm một số dạng bài tập tính toán nên bạn không nên quá lo lắng. Môn này chiếm số lượng điểm ít nên anh có thể dành ít thời gian và nỗ lực ôn hơn, tập trung nhiều hơn vào các môn khác.
>>> Xem thêm: Kinh Nghiệm Học & Thi CFA Level 1 Từ Giảng Viên SAPP Academy - Nguyễn Đức Thái
Phần này bao gồm các hình thức đầu tư không thuộc phạm vi kiến thức với các môn học khác của CFA. Nó bao gồm các quỹ bất động sản, đầu tư mạo hiểm, quỹ phòng hộ và hàng hóa. Cần chú trọng đặc biệt vào hàng hóa vì sẽ rất hữu ích cho bạn có nhận thức sâu sắc về các khái niệm liên quan đến giao dịch hàng hóa. Có thể có 7 hoặc 8 câu hỏi định hướng khái niệm từ phần này, một số câu hỏi liên quan cụ thể đến hàng hóa. Những phần tính toán trong môn này sẽ tập trung vào định giá bất động sản. Mặc dù phần này chiếm tỷ trọng thấp trong CFA Level 1, nhưng với nỗ lực đúng đắn, nó có thể được làm chủ dễ dàng.
Ở cấp độ 2 và 3, Alternative Investments thường bị bỏ qua trong quá trình ôn thi nhưng nó có tỷ trọng tương tự như hầu hết các chủ đề khác (5-10%) và nội dung không phải quá mang tính kỹ thuật. Trọng tâm chính ở đây là định giá bất động sản và phân tích hiệu quả hoạt động của các quỹ đầu tư tư nhân. Ngoài ra, các chủ đề nằm rải rác ở: PE/VC (Private Equity/Venture Capital), hàng hóa, quỹ phòng hộ, bất động sản đều được coi là tài sản thay thế, nhưng chúng quá khác biệt với nhau. Các quỹ phòng hộ và hàng hóa tương đối dễ dàng, nhưng một số chủ đề như PE/VC & bất động sản có thể gặp khó khăn. Đừng tránh phần này vì nó có thể trở thành một công cụ giao dịch.
Hy vọng bài viết trên đã giúp bạn nắm được những thông tin tổng quan nhất về môn Alternative Investments trong hệ thống các môn học CFA. Đầu tư thay thế có thể là một bổ sung tuyệt vời cho danh mục đầu tư của nhà đầu tư. Nhiều khoản đầu tư thay thế mang lại lợi nhuận lớn hơn đáng kể so với đầu tư truyền thống. Ngoài ra, sự sẵn có của một loạt các khoản đầu tư thay thế làm cho chúng trở thành một lựa chọn khả thi mặc dù khả năng chấp nhận rủi ro hoặc nhận thức của nhà đầu tư về thị trường. Môn học về đầu tư thay thế kết hợp lý thuyết với các bài tập thực hành, cho phép bạn có được trải nghiệm các kiến thức thực tế nhất. Phần đọc hiểu của môn học này không quá khó như môn Derivatives nên bạn hãy cố kiếm điểm dễ dàng để chinh phục độ khó của các môn khác nhé!